羽绒服大战,波司登的护城河是什么
转载文章来源：中国新闻周刊作者：倪一
年寒冬，“羽绒服大战”激战正酣。
相关数据显示，年我国羽绒服市场规模已达亿元，行业增速8.93%。业内分析师指出，受冷冬预期影响，今年将有望突破亿。
随着国内羽绒服市场规模的扩大，国际羽绒服专业品牌、四季品牌争相发力中国市场,羽绒服高端化趋势变得更加明显,消费者对产品的诉求已不仅局限在价格层面，而是更多转向羽绒服工艺、款式和技术的创新。
在众多羽绒服品牌中，国产巨头波司登的竞争力不容小觑。双11波司登全渠道销售额达27.8亿元，集团品牌羽绒服业务线上成交额（GMV）较上年同期增长53%，其中“波司登”品牌零售额21.8亿，较上年同期增长45%以上，在天猫服饰品牌销售榜排名中，分别继续蝉联服饰行业第二名及中国服饰品牌第一名。
尽管近年来的高端化转型受到了外界争议，但这个国产羽绒服巨头已找到自己的销量密码。
营利双增，波司登找到新密码
波司登/22财年年中财报显示，上半年波司登实现了营收、净利双增长，增幅分别为15.6%和31.4%。营收方面，录得收入人民币53.9亿元，同比增长15.6%；其中波司登主品牌录得收入人民币32.5亿元，同比增长19.1%；归属股东净利润约人民币6.4亿元，同比增长31.4%，集团盈利能力持续攀升。
同时，波司登集团及主品牌毛利率也在不断上升。今年上半年，波司登集团的毛利率提升2.7个百分点，达50.5%，超越历史最高水平；品牌羽绒服业务的毛利率在今年中期提升4.7个百分点，达61.1%；其中波司登品牌同比提升了5.5个百分点，达62.6%。
截至目前，波司登已连续四个财年营收、净利均实现两位数增长。财报显示，财年，波司登营收为.8亿元，同比增长16.9%。财年，波司登营收达亿元，同比增长17.6%。财年营收再创历史新高，达.2亿元。其中，作为波司登最大收入来源的品牌羽绒服业务年至年收入由68.49亿元增长至99.94亿元，在总收入中占比由65.96%提升至73.94%。
即使面对新冠疫情和外部环境的挑战，波司登经营活动现金流也同比上升.8%，达31.3亿元。就毛利率而言，/18财年上半年为40.1%，5年间波司登毛利率累计提升了10.4个百分点。
数据表明，近年来，波司登在收入、净利、毛利率三项指标始终正向增长并不断创下新高。然而，就在五年前，这个国产羽绒服第一品牌却一度面临品牌老化、终端库存积压、店面亏损的困境，那么，波司登究竟是如何找到“销量密码”实现逆袭的呢？
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