波司登利润同增40,逆势增长引领中国品

4月9日波司登（.HK）发布业绩盈喜预告，预告显示，波司登预期截止年3月31日止收入同比增长约10%-15%，上一年度同期营业收入为.91亿元；全年盈利同比增长40%，上一年度同期盈利为12.03亿元。

波司登主旋律：连增连涨。

拉长时间轴来看，自年以来营收盈利连续6年增长，营业收入翻了1倍多。比营收跑的更快的是利润，6年净利润翻了6倍多，毛利率、净利率不断进阶，毛利率一直稳定在45%以上的高水平，净利率也实现翻倍增长。一如既往的增长态势和强劲的造钱能力，连增连涨已经成为波司登的发展主旋律。

因受经济结构调整、供给侧改革和贸易政策等多重因素叠加影响，年我国服装行业整体发展呈低迷状态，但波司登却能走出独立行情，取得营收盈利双增长的成绩实属不易。也显示出波司登作为羽绒服行业“领头羊”在因时因势、精准施策方面有独特的前瞻性和强劲的市场开拓能力。

财年不惧疫情短期扰动，不改持续发展态势，波司登做了什么又做对了什么？

双渠道发力优势明显，修正疫情影响

线下渠道优化放量。年一季度受疫情限流影响，全行业线下终端业务都受到波及，波司登做法是借此客流空挡期对渠道进行优化和升级。“减老店开新店”淘汰低效率老店另行在主流商圈开新店开大店，一举实现渠道结构优化，门店品牌形象升级、内部运营管理提升同时还将租赁成本降下来了。

根据波司登中期报告显示，截止年9月30日，自营线下门店净增加19家至家，占线下销售收入的40.3%。自营销售收入（线上线下）同比大幅上升.3%，羽绒服销售额由同期占比17.9%上升至37.1%，占线下零售收入40.3%。

波司登线下渠道一面坚持把“蓄水池”做的越来越大，一面对销售的营收结构也做相应调整，逐步从第三方经销商收拢转向自营为主。“内升效率、外增效能”的做法为波司登提升品牌质效提供了先决条件。

线上渠道百花齐放。服饰作为电商平台最能带货的品类，是各家服饰企业的必争之地，羽绒服第一大品牌波司登线上带货实力颇为亮眼。FYH1线上收入同比增长76.4%，双十一期间整体品牌羽绒服线上同比增长超过45%，双十二期间线上零售额增长超过42%。

波司登线上电商平台销售在年实现了量级飞跃，但是平行竞争要做到持续第一，是不容易的而且也很难拉开差距。显然，在这一点上波司登有着多头打法。

于是波司登将数字化运营放到了“两项重点保障体系之一”的高度，年原本是数字化战略落地实施的开局之年，但在疫情影响下数字化运营只好加快节奏采取“高举高打”的策略。具体实践上来看，主要集中在两方面：线上广告营销精准推广助力电商平台转化，线下门店客群数字化营销导流到线上成交。

另外，波司登还深挖新零售运营。年上半年企业